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        深交所《創業板股票交易特別規定(征求意見稿)》八大主要內容

          《深圳證券交易所創業板股票交易特別規定(征求意見稿)》主要有8個方面的內容:

          Q1:新股上市初期交易機制是什么?

          1、前五日不設漲跌幅;

          2、優化盤中臨時停牌機制,設置30%、60%兩檔停牌指標,各停牌10分鐘。

          Q2:是否有漲跌幅限制?

          創業板股票競價交易漲跌幅限制比例放寬為20%。

          也就是說,無論新股還是存量個股,漲跌幅比例通通為20%。深交所表示,此次修訂旨在提高市場活躍度,完善市場價格形成機制,減少交易阻力。

          Q3:是否有盤后定價交易?

          引入盤后定價交易機制,在創業板股票競價交易收盤后按照時間優先的原則,以當日收盤價對盤后定價買賣申報逐筆連續撮合,以滿足投資者按照收盤價成交的交易需求。

          Q4:是否也有“價格籠子”?

          增加連續競價期間“價格籠子”。強化對拉抬打壓等異常交易行為的防控,防范股票出現嚴重異常波動情形和持續過度炒作,規定連續競價階段限價申報的買入申報價格不得高于買入基準價格的102%,賣出申報價格不得低于賣出基準價格的98%。

          Q5:單筆最高申報數量上限為多少?

          為減少拉抬打壓和大額封漲跌停等異常交易行為、抑制股票短期炒作,設置單筆申報數量上限,即限價申報單筆數量不超過10萬股,市價申報單筆數量不超過5萬股。同時,保留現行創業板每筆最低申報數量為100股的制度安排,不改變投資者交易習慣。

          Q6:調整交易公開信息披露指標

          根據創業板股票漲跌幅度變化,調整交易信息披露指標和閾值。具體包括:

          1、修改有漲跌幅限制的股票交易公開信息披露指標閾值,將當日收盤價格漲跌幅偏離值±7%調整為漲跌幅±15%、價格振幅由15%調整為30%、換手率指標由20%調整為30%;

          2、修改交易異常波動指標,將連續3個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±20%調整為±30%,取消其他異動指標;

          3、增加嚴重異常波動指標,即連續10個交易日內3次出現同向異常波動情形、連續10個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到+100%(-50%)、連續30個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到+200%(-70%)。

          Q7:注冊制新股能否作為兩融標的嗎?

          為提高市場定價效率,改變“單邊市”問題,創業板注冊制下發行上市股票首個交易日起可作為兩融標的。

          Q8:新增股票特殊標識

          1、對未盈利、存在表決權差異、協議控制架構或者類似特殊安排的企業新增特殊標識;

          2、為提示投資者防范新股價格波動風險,對上市初期新股進行標識。

          從上述修訂內容來看,主要核心條款多與科創板交易規則相近,比如漲跌幅20%、上市前五個交易日不設漲跌幅等。

          從科創板運行經驗來看,近一年以來運行平穩。根據申萬宏源對科創板開市百日發行的總結,上市首日投資者交易活躍,換手率高企。在前5個無漲跌幅限制的交易日里,單日振幅均值為12%。隨著時間后移,投資者交易趨于理性。

          具體來看,科創板新股首日收盤漲幅均值、首日最高漲幅均值呈“沖高回落”態勢。上市首日平均換手率維持70%以上的高位。

          上市后換手率逐漸下滑。前5個交易日換手率整體較高,上市后第32個交易日開始換手率均值降至10%。漲幅方面,在無漲跌停限制的上市次日至第五個交易日,上市的36只科創板新股上市單日振幅均值位于9%~17%區間。

          在有漲跌停限制的交易日,股價波幅整體趨于穩定。上市后第11個交易日開始日均振幅收窄,平均振幅在10%以下,個別新股日均最高振幅達到A股其他板塊10%漲跌停限制下的22%,未有新股觸及科創板20%漲跌停限制下的振幅上限50%。

          上市百日零破發,平均漲幅102.6%。但近八成新股最新股價較首日收盤價下跌,平均跌幅為27.4%。

        特色專欄

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